{"id":28864,"date":"2026-02-03T15:04:19","date_gmt":"2026-02-03T18:04:19","guid":{"rendered":"https:\/\/resumenprovincial.com.ar\/?p=28864"},"modified":"2026-02-03T23:10:13","modified_gmt":"2026-02-04T02:10:13","slug":"como-el-riesgo-pais-no-baja-lo-suficiente-milei-decide-no-emitir-nueva-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/resumenprovincial.com.ar\/?p=28864","title":{"rendered":"Como el riesgo pa\u00eds no baja lo suficiente, Milei decide no emitir nueva deuda"},"content":{"rendered":"\n
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Ante un riesgo pa\u00eds que se mantiene cerca de los 500 puntos b\u00e1sicos, el presidente Javier Milei resolvi\u00f3 que el Estado nacional deje de emitir nuevos bonos de deuda. La decisi\u00f3n apunta a evitar tasas de inter\u00e9s cercanas al 10% anual en d\u00f3lares, un nivel que el propio gobierno considera inviable para la Argentina.El mi\u00e9rcoles 28 de enero, el riesgo pa\u00eds descendi\u00f3 hasta los 498 puntos, el valor m\u00e1s bajo desde junio de 2018. Sin embargo, en los d\u00edas posteriores se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios, un ritmo de ca\u00edda que el Ejecutivo considera insuficiente para avanzar con una nueva colocaci\u00f3n de deuda en los mercados internacionales.Este lunes, Milei confirm\u00f3 un giro en la estrategia financiera: el Tesoro no emitir\u00e1 nuevos bonos soberanos. El anuncio se produjo luego de que el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, adelantara la medida en una entrevista radial. Seg\u00fan el Presidente, la decisi\u00f3n generar\u00eda un efecto de \u201cescasez\u201d de t\u00edtulos que impulsar\u00eda su valor y, por ende, reducir\u00eda el riesgo pa\u00eds.Tasas altas y supuestos fr\u00e1gilesEmitir nueva deuda implicar\u00eda aceptar intereses superiores al 9% anual en d\u00f3lares. Esa fue la tasa que un grupo de bancos internacionales le ofreci\u00f3 al ministro Caputo en diciembre, a cambio de colocar hasta 5.000 millones de d\u00f3lares en nuevos bonos, m\u00e1s comisiones. El Gobierno opt\u00f3 por rechazar esa alternativa.La decisi\u00f3n de cerrar la puerta a nuevas emisiones se apoya en una serie de supuestos clave, que hoy est\u00e1n bajo fuerte cuestionamiento pol\u00edtico, econ\u00f3mico y social.El primero es la continuidad de un super\u00e1vit fiscal suficiente para afrontar el pago de intereses de la deuda. Para ello, el Gobierno apuesta a sostener un ajuste fiscal estricto. Sin embargo, la ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica reduce la recaudaci\u00f3n y obliga a profundizar los recortes de gasto, con impacto directo sobre la econom\u00eda real y el tejido social.El segundo supuesto es que, llegado el momento de pagar el capital de la deuda, el Gobierno pueda recurrir a otras fuentes de financiamiento: organismos internacionales como el FMI, swaps de monedas o pr\u00e9stamos directos de gobiernos y bancos.No obstante, el reciente pago de 4.200 millones de d\u00f3lares realizado el 9 de enero dej\u00f3 en evidencia que varias de esas \u201ccanillas\u201d est\u00e1n cerradas. El Fondo Monetario Internacional ya dej\u00f3 entrever que en 2025 la Argentina devolver\u00e1 m\u00e1s de lo que recibir\u00e1, descartando nuevos desembolsos.En cuanto a los swaps, el Gobierno evita activar nuevos tramos por los costos pol\u00edticos que implican. Avanzar con China podr\u00eda generar tensiones con Estados Unidos, mientras que la administraci\u00f3n de Donald Trump mantiene una relaci\u00f3n de car\u00e1cter \u201ctransaccional\u201d con Milei, en la que los apoyos no son gratuitos.Mercado especulativo y falta de confianzaEl tercer supuesto es que los inversores, tanto locales como internacionales, incrementen la demanda de bonos argentinos. Hasta el momento, no hay se\u00f1ales claras de que eso vaya a ocurrir.La deuda argentina contin\u00faa siendo vista desde una l\u00f3gica principalmente especulativa. Un ejemplo reciente es el informe del banco Barclays, que recomend\u00f3 comprar el bono GD38 por su potencial de suba para luego venderlo. No se trata de una apuesta de largo plazo ni de una se\u00f1al de confianza estructural en la econom\u00eda argentina, sino de una jugada financiera de corto plazo.Un problema estructuralLa deuda p\u00fablica sigue siendo una pesada carga para el pa\u00eds. Apostar a resolverla \u00fanicamente mediante \u201cingenier\u00eda financiera\u201d o maniobras t\u00e9cnicas no parece atacar el problema de fondo. Sin crecimiento sostenido, estabilidad social y un modelo productivo s\u00f3lido, cualquier estrategia basada solo en el mercado corre el riesgo de profundizar las tensiones existentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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